以理财的心态来投资

发表于: 2008年06月29日      点击: 820      文章来源: 理财市场

  进入2008年,股市持续下跌,作为一名银行职员和一个历经股市跌宕起伏的老股民,我认为近期如此剧烈的调整极不正常,也极不理智。我们应树立正确的投资理念,正确分析和辨别政策调控、面临问题、突发消息对上市公司的影响,从理财的角度考虑股市投资。

  即使到了今天,大家仍然认为围绕1000点波动的2005年股市是历史性的机会和机遇。然而,比较2008年6月份3000点以下的钢铁、银行、煤炭等相当多的行业中的相当多的股票,其市盈率已与2005年相差无几了,有的甚至比2005年还低。下面,我们仅从银行产品收益与股票收益的比较,来看股市的投资价值。

  目前银行一年期、二年期、三年期、五年期存款年息分别为4.14﹪、4.68﹪、5.40﹪、5.85﹪;三年期、五年期国债年息分别为5.74﹪、6.34﹪。以济南钢铁(600022,股吧)、北京银行(601169,股吧)、兰花科创(600123,股吧)、中国远洋(601919,股吧)、深赤湾A这几只A股为例,根据机构综合预测水平,假设其2008年每股收益为1.60元、1.04元、1.42元、2.40元,1.03元。6月27日这些股票的收盘价分别是10.98元、13.94元、24.60元、19.38元、13.84元,在此价位买入的年投资收益率(每股收益与股价的比率)分别为14.57﹪、7.46﹪、5.77﹪、12.38﹪、7.44﹪,投资收益不仅大大高于同期银行存款、三年期国债,还都超出了五年期国债。

  我们的某些所谓专家、基金经理、网络媒体在股市持续上涨时,刻意渲染政策调控、面临问题、突发消息的正面影响;而现在又片面强调和肆意夸大这些因素的负面作用,没有根据行业特点正确地科学地分析利与弊。就上调准备金比例对银行的影响来说。上调准备金比例,人们担心信贷规模减少影响银行收益。目前银行的存款准备金法定利率1.89﹪,超额存款准备金利率是0.99﹪,平均存款付息率在2﹪左右。从这两个利率方面来看影响并不大。从多家银行的年报、季报来看,存贷比例普遍偏低。而上调准备金比例对存贷比例偏低的银行无影响,有的还会增加其盈利。即使像市场人士计算的那样,此次存款准备金率上调后,银行体系冻结的资金大概在4000亿左右,如果按2%的差价计算,整个银行体系利润削减80亿,总量上看有影响,但分散到全国那么多家银行,影响就非常小了。因此,个人认为,这些对银行的利润影响很有限。

  我们的生活比过去好了,这是一个不容辩驳的事实。坚信今后会越来越好,信心来自我们社会经济的发展,基础就是政府驾驭经济的能力越来越高,调控手段越来越强。随着经济增长方式的转变、经济结构调整进程的加快,国有和民营企业的将得到进一步的发展,上市公司在低成本扩张、做大做强、提升竞争力等方面的优势地位将更加显现。

  在持续调整后,且不说作为全球最大的新兴市场,A股理应享受更高的估值溢价率,实际上,我们的股市已经和成熟股市接轨了。股市不可能长期不理智的下跌,基金等大机构持续杀跌相当于自杀。现在,指数有可能暂时还会下跌,但是相当多的股票已极具投资价值。从理财的角度出发,以高收益、成长性好为目标,用银行存款、国债等理财产品的收益去衡量股票、选择股票。抱定长期投资的理念,以银行存款或购买国债等具有固定收益产品的心态,去投资具有成长性或收益稳定及具有良好分红预期的绩优股,坚持下去必将获得超值回报。

七嘴八舌:

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